David Edwards
Selon une nouvelle analyse de JPMorgan, Ethereum devrait continuer à lutter contre la concurrence féroce des réseaux blockchain concurrents. Des analystes dirigés par Nikolaos Panigirtzoglou ont souligné mercredi que le jeton natif d'Ethereum, l'ether (ETH), a sous-performé non seulement par rapport au Bitcoin (BTC) mais aussi par rapport à d'autres altcoins, malgré une hausse plus importante du marché des crypto-monnaies autour des élections américaines.
La baisse de la part de marché d'Ethereum
En raison de la pression croissante exercée par les systèmes de blockchain concurrents, la capitalisation boursière d'Ether est tombée à son plus bas niveau depuis quatre ans, selon l'article. Selon JPMorgan, les mauvaises performances d'Ethereum sont principalement dues à deux facteurs :
- concurrence croissante des réseaux qui offrent plus d'évolutivité et des prix plus bas, comme Solana (SOL) et les solutions de mise à l'échelle de couche 2.
- Manque d'un récit fort, contrairement au Bitcoin, qui est de plus en plus considéré comme une réserve de valeur
Les experts ont observé que l'activité sur la chaîne s'est déplacée vers les réseaux de couche 2, nuisant au réseau principal d'Ethereum, même après la mise à jour Dencun d'Ethereum, qui a ajouté des blobs pour réduire les coûts et améliorer l'évolutivité.
Applications décentralisées ignorant Ethereum
Les principales applications décentralisées (dApps) ont migré vers des chaînes spécifiques à l'application à la recherche de meilleures performances et d'une meilleure rentabilité à mesure que la concurrence s'intensifie. Ce paradigme a notamment été adopté par Uniswap, dYdX et Hyperliquid ; le passage imminent d'Uniswap à Unichain est particulièrement remarquable.
Les analystes de JPMorgan ont averti qu'étant donné qu'Uniswap est l'un des plus gros utilisateurs de frais de gaz d'Ethereum, sa sortie pourrait diminuer les revenus des frais de transaction d'Ethereum et augmenter le risque d'inflation car moins de transactions signifient un taux de combustion d'ETH plus faible.
La domination d'Ethereum dans la DeFi et la tokenisation
Malgré ces défis, Ethereum est le leader du secteur en matière de tokenisation, de finance décentralisée (DeFi) et de pièces de monnaie stables. Il n’est cependant pas certain qu’il soit en mesure de conserver son avantage face à une concurrence croissante.
Selon certaines informations, la Fondation Ethereum et le cofondateur d'Ethereum, Vitalik Buterin, ont soutenu Etherealize, une entreprise dirigée par l'ancien trader de Wall Street Vivek Raman, dans le but d'accroître l'adoption institutionnelle. En mettant en avant les cas d'utilisation de la tokenisation et en simplifiant les solutions bancaires basées sur Ethereum, la société espère faire progresser l'intégration d'Ethereum avec les institutions financières.
Bien que la tokenisation augmente la demande institutionnelle pour Ethereum, les analystes de JPMorgan sont arrivés à la conclusion que les réseaux concurrents continueront probablement à représenter une menace sérieuse pendant un certain temps encore.
